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一年红利期已过,新股不败神话正走向破灭  

2017-01-10 18:00:05|  分类: 股票类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一年红利期已过,新股不败神话正走向破灭

券商中国2017-01-10 17:09:57

一年打新盛宴结束,是该好好总结的时候了。打新市场正发生四大变化,让我们必须重新审视这一市场。打新狂欢仍在继续,但是新股不败神话却离破灭越来越近!

一年打新盛宴结束,是该好好总结的时候了。打新市场正发生四大变化,让我们必须重新审视这一市场。打新狂欢仍在继续,但是新股不败神话却离破灭越来越近!这四大变化最该留意,它足以影响日后打新策略,甚至影响A股市场的投资策略。

一是新股涨停数骤减,涨停板数不多于5个的个股越来越多,其中一半以上是2016年12月份上市的个股。

二是次新股破发行情将至,11月份上市的上海银行就是一例,上周五该股收于23.16元,与17.77元发行价并不遥远。

三是新股供应量的骤增,加速的3个截点分别为3月份、7月份和11月份,特别是11月份,IPO批文由两周一次改为一周一次,打新也是往往一周超过10股,这种情况已持续两个月!

四是次新股近日来跌跌不休,不少次新股打开涨停后,连续下挫,跌幅甚至高达40-50%!

本周打新日历

打新狂欢仍在继续,本周继续加码,14只新股任你打,分别是华凯创意、杰克股份、视源股份、艾迪精密、凯众股份、泰嘉股份、中国银河、雄塑科技、张家港行、吉大通信、同兴达、白银有色、华达科技、法兰泰克。这其中引人注目的是两大重量级块头:中国银河和白银有色,顶格申购市值分别为180万和209万。

新股涨停数骤减

之所以打新在2016年如此火爆,原因在于新股神奇的造富能力:中签后便意味着涨停不断,更重要的是几万块“奖金”轻松到手!据券商中国记者统计,2016年新股中签(深市500股,沪市1000股)后平均盈利高达3.5万元。

3.5万元的平均盈利或许并不能代表2016年新股的疯狂,中一签大赚15万元的兆易创新让投资者震惊,要知道15万元的盈利对于A股中小投资者来说并不是个小数目;上市后录得29个涨停的海天精工更是让投资者惊奇,要知道29个涨停的涨幅是20倍!

新股的造富故事数不胜数,不过值得注意的是,新股不败神话距离破灭越来越近了。

统计数据显示,打新新规实施以来,新股上市后涨停板数不多于5个的新股共有14只,分别是上海银行、江苏银行、杭州银行、日月股份、三角轮胎、贵广网络、武进不锈、华安证券、顾家家居、裕同科技、杭叉集团、第一创业、比音勒芬、贵阳银行。

值得注意的是,这14只个股中,在2016年12月份上市的共有7只,占比50%。也就是说,以2016年全年来看,涨停板数不多于5个的新股,一半都来自12月份!

众所周知,大盘股上市后的涨停数一般都少于小盘股,银行、券商板块的新股也都存在涨停数较少的命运。那我们再来看这一组数据,若将上述14只个股中的银行股、券商股剔除,那只剩下日月股份、三角轮胎、贵广网络、武进不锈、顾家家居、裕同科技、杭叉集团、比音勒芬8只个股。而这8只个股中6只都是在去年12月份上市的,占比高达75%。

通过上述两组数据,我们可以看到,新股上市后的涨停数骤减已成不争的事实。

次新股破发行情将至

破发一词对于目前火爆的打新市场来说,确实有点格格不入。不过,新股上市后的种种迹象显示,新股破发行情或许不久就会出现。

先来看看去年11月16日上市的上海银行,上市两天后,也就是11月18日,上海银行便打开了涨停板,仅仅收获了两个涨停板,也录得了2016年涨停板数最少的新股。

而上海银行随后的走势更是萎靡,一路下行。1月6日,上海银行下跌1.45%,报价23.16元,与17.77元的发行价距离已不远。贴一张上海银行上市后的走势图,大家都感受下。

再来看看另外一只银行股——杭州银行:于去年10月27日上市,11月1日打开涨停板,收获4个涨停板,而随后的走势便是一路向下。

再来看看上周4个涨停就开板的日月股份,开板后的两天连收两个大阴线!

上市后涨停数本来就少,打开涨停后还一路下行的新股不在少数,裕同科技的命运也是如此!

新股供应量大增

随着新股发行节奏的加快,新股的供应量也在不断攀升。

2016年以来IPO过会共有三个明显节点,分别为3月、7月和11月:

3月份,IPO开始加速,证监会每次IPO批文的家数基本保持在7-9家;

7月份,IPO批文的下发再次提速,单月通过26家,两周下发一次批文,此后每次批文均在10-12家水平;

11月份,IPO年内第三次提速,IPO批文下发由两周一次改为一周一次。

从打新频繁度来看,新股发行提速也非常明显。从2016年上半年一个月或半个月一次的打新狂欢,演变到近期的一周10只以上的新股可打。

不过相较之下,不论是发行新股数还是IPO募资规模,2016年都远没有达到A股历史上的巅峰水平。据统计,2016年已经发行上市的新股共有227只,历史排名第三,仅相当于2010年度348只新股的60%左右;而2016年IPO募集金额不足1500亿元,仅相当于2010年4885.14亿元的30%左右。

投资者或许会有这样的疑问,2016年新股发行速度如此之快,为何发行股数仍“屈居”历史第三?原因其实很简单,这与2016年上半年新股发行节奏较慢有关。

如果按照当前的发行速度,新股发行数量一定会录得历史第一。简单来算一下,一年52周,每周10只的话:52×10=520!当然,这个算法过于点简单粗暴,新股发行力度不可能一直保持这么快。但值得注意的是,这样的发行速度已经持续了两个多月了!

次新股炒作基础面临剧变

次新股概念对于A股投资者来说并不陌生,而次新股的造富效应亦是屡试不爽。对于这种赚钱效应的博弈游戏,券商机构也是下足功夫研究,关于次新股的研报多如牛毛。不少投资者即使自己不炒次新股,也会将次新股作为市场风向标。

次新股到底有多赚钱?中信证券研报做过统计,选择开板时流通市值小于10亿元的次新股,当次新股开板日坚决买入并持有15个交易日。从2014年6月到2016年12月两年半间,实施该策略可实现的累计收益率达到1203%。

市场认可的次新股炒作逻辑主要在于,盘子小,题材丰富,股本扩张潜力大、无套牢盘等等。然而,在新股发行加速的背景下,次新股的炒作逻辑正在被打破,最为关键的是小盘股已不再稀缺。

特别是最近几个月,次新股的炒作不再是涨幅累累,而是跌跌不休。开板不再是猛涨,而是迎来猛跌,不少次新股上市打开一字板后,连续下挫,跌幅高达40-50%。

我们将次新股定义为2016年1-10月期间上市的个股(近两个月上市的新股有些没打开涨停或刚刚打开涨停,涨跌幅不具有代表性),共有148只,来统计下12月份以来的涨跌幅。

从涨幅来看,次新股的表现十分差劲。148只次新股中仅8只个股实现上涨。

从跌幅来看,跌幅超过20%的次新股共有57只,而跌幅超过30%共有10只,分别是世名科技、雄帝科技、朗科智能、科大国创、今天国际、新易盛、微光股份、川环科技、先进数通、苏奥传感。

这些变化对A股有何影响

的确,任何一种赚钱模式都不会持续很久,新股在2016年上演了不败神话,让每一位投资者都见识了新股的造富能力。然而面临上述四大变化,新股造富神话或许距离破灭已然不远。

在新股造富效应下,不少投资者都积极参与了进来。相对于网上申购的超低中签率,不少大资金都选择了网下申购。进入2016年,新股申购启用新规,不再是资金申购,而是采用股票市值申购,这也就导致没有股票市值但希望参与打新的资金,必须通过自用资金或向券商融资买入股票来参与新股申购。

对于这些打新大军来说,目的是申购新股,而不是参与二级市场的炒作,所以相对稳健的大蓝筹正是他们的投资偏好。不少分析师将这一因素归纳成2016年蓝筹股表现较好的原因之一。

但是面临新股市场的上述四大变化,这部分打新大军处境尤为尴尬。新股的造富效应正在削弱,而且还有面临破发风险,当打新的收益率下降至不足以弥补成本的时候,这部分打新大军势将退出A股市场。届时,对于A股市场来说,将会造成一定压力。但也有市场人士表示,这种担忧毫无必要,因为将来打新资金的退出不可能是同一时间,对于A股市场来说,压力不大。

而对于其他打新小伙伴来说,随着新股破发的到来,之前”闭着眼睛“申购新股的方式,或许不再适用,有选择的申购或许才是正确之道。

责编 陶玥阳
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